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Kann ich meinen Unternehmenswert mit einer Faustformel berechnen?
 

Wenn Sie Ihren Unternehmenswert mit einer Faustformel berechnen wollen, dann sollte das Ergebnis immer kritisch betrachten.

Autor: Manfred Schenk

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Weitere Infos

Manfred Schenk ​- Inhaber der Schenk & Partner Nachfolgeberatung

Darum geht es in diesem Artikel:
Firmenwert ermitteln mit  Faustformel: 
Vorteile und Nachteile. 

Firmenbewertung Faustformel

Inhaltsangabe:

Dieser Text beleuchtet die Grenzen und Risiken von Faustformeln bei der Unternehmensbewertung. Er betont, dass diese vereinfachten Methoden zwar eine schnelle Orientierung bieten, jedoch keine umfassende und genaue Wertermittlung ermöglichen.

Unzureichende Berücksichtigung von Faktoren: Unternehmensbewertungen die mit einer Faustformeln vorgenommen werden vernachlässigen entscheidende Aspekte wie Zukunftspotenziale, Bilanzbereinigungen, Soft Skills und individuelle Unternehmensmerkmale.

Fehlende Transparenz: Die verwendeten Multiplikatoren sind oft willkürlich und berücksichtigen nicht die spezifischen Rahmenbedingungen eines Unternehmens.

Risiko von Fehleinschätzungen: Die Anwendung von Faustformeln birgt das Risiko erheblicher Abweichungen vom tatsächlichen Unternehmenswert.

Notwendigkeit einer ganzheitlichen Betrachtung: Eine umfassende Unternehmensbewertung erfordert eine detaillierte Analyse von Finanzkennzahlen, Marktbedingungen, strategischen Faktoren und immateriellen Vermögenswerten.

 

Fazit:

Es wird dringend empfohlen, von der alleinigen Nutzung von Faustformeln abzusehen und stattdessen eine professionelle Unternehmensbewertung in Anspruch zu nehmen. Nur so kann ein realistischer Unternehmenswert ermittelt werden, der als Grundlage für fundierte Entscheidungen dient.

Warum Faustformeln und Online-Bewertungstools nicht die erste Wahl sind, um einen realen und damit belastbaren Firmenwert zu ermitteln.

  • Keine Zukunftsprognose: Bei der Berechnung eines Unternehmenswertes mit einer Ebit-Multiple-Faustformel oder einem Online-Abfragetool fließen ausschließlich Daten aus der Vergangenheit ein. Eine Analyse des Zukunftspotenzials, die um ein Vielfaches wichtiger ist, findet nicht statt.

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  • Keine Bilanzbereinigung: Es wird keine Bilanzbereinigung vorgenommen, da sich die Berechnung des Unternehmenswertes nur an dem ausgewiesenen Gewinn der Bilanz orientiert, wie sie vom Steuerberater erstellt wurde. Eine Bilanzbereinigung, die alle kaufpreisrelevanten Faktoren in die Berechnung des Firmenwerts einbezieht, ist jedoch unverzichtbar. Nur so kann man den tatsächlichen Gewinn und den realen Firmenwert eines Unternehmens berechnen.

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  • Keine Berücksichtigung von Soft Skills: Eine Unternehmensbewertung mittels einer Faustformel berücksichtigt keine Soft Skills eines Unternehmens. Fakt ist: Soft Skills sind wesentlich wichtiger als die reinen Finanzkennzahlen. Zu den Soft Skills zählen beispielsweise: Mitarbeiterqualifikation, Kundenbeziehungen, Produktionsverfahren usw. Die Erfahrung zeigt: Wenn ein Unternehmen keine überzeugenden Soft Skills vorweisen kann, wird es nur sehr schwer einen Käufer finden.



Es ist unverzichtbar, dass die Ermittlung des Firmenwertes nicht mit einer Faustformel berechnet wird, sondern das alle kaufpreisrelevanten Faktoren mit in die Berechnung einfließen müssen.

Dazu eignet sich zum Beispiel der von uns kostenlos angebotene 360°-Nachfolge-Check.

 

Zu diesen gehört die Analyse von Ertragskraft, Wachstumsperspektiven und Marktposition, welche maßgeblich die Bewertung beeinflussen. Konsistenz und Transparenz in den finanziellen Kennzahlen sind hier entscheidende Kriterien.

Letztendlich resultiert der genaue Unternehmenswert aus einer Vielzahl von Variablen, die es individuell zu gewichten gilt – nicht zuletzt, um den Verkaufsprozess erfolgreich zu initialisieren und durchzuführen.

 

Den Firmenwert ermitteln:

Die häufigsten Fehler vermeiden

Vermeidung gängiger Fehler bei der Anwendung von Faustformeln zur Unternehmensbewertung erfordert Aufmerksamkeit und Präzision. Eine häufige Fehlannahme ist das unkritische Vertrauen auf allgemeine Regeln, ohne die spezifischen Gegebenheiten des Unternehmens zu berücksichtigen.

 

  • Eine grobe Faustformel wie das Vielfache des EBIT (Gewinn vor Zinsen und Steuern) mag als schneller Richtwert dienen, sollte jedoch niemals eine umfassende Betrachtung ersetzen.

  • Des Weiteren stellen unzureichende Marktkenntnisse ein Hindernis dar. Eine belastbare Beurteilung erfordert stets, die Branche und das Marktumfeld genau zu kennen. Nur so lässt sich einschätzen, ob der berechnete Firmenwert wirklich realistisch ist.

 

  • Ein weiterer Stolperstein bei der Berechnung des Firmenwertes liegt in der Überschätzung subjektiver Faktoren. Emotionale Bindungen oder ein unrealistisches Selbst- oder Fremdbild können den Wert unbemerkt beeinflussen. Hier ist es ratsam, sich durch Fachleute beraten zu lassen, die mit methodischen Bewertungen und Marktanalysen vertraut sind.


Um weitverbreitete Fehler bei einer Firmenbewertung zu vermeiden, bietet es sich an, dass Sie folgende Ansätze konsequent berücksichtigen:

  • Nutzen Sie umfassende Bewertungsansätze und prüfen diverse Kennzahlen.

  • Aktualisieren Sie regelmäßig Marktdaten und Branchenanalysen.

  • Halten Sie persönlichen Einfluss von emotionalen Bindungen minimal.

  • Konsultieren Sie erfahrene Berater, um Blindspots zu erkennen.

 

Die richtige Kombination aus Analysefähigkeit und Marktnähe hilft, den Unternehmenswert präzise zu berechnen und strategisch fundierte Entscheidungen zu treffen.

Die Tücken einfacher Formeln zur Bestimmung des Unternehmenswertes

Bewertung von Unternehmenswerten wird vollkommen überschätzt. Gerade in einem dynamischen Marktumfeld sorgt diese Methode für mehr Verwirrung als für Klarheit. 

Besonders bei Unternehmensübernahmen ist es wichtig, das richtige Gleichgewicht zwischen Schnelligkeit und Genauigkeit zu finden.

 

In unserer Erfahrung aus über 1.000 Unternehmensbewertungen zeigte sich, dass der Einsatz einer Faustformel für kleine und mittelständische Unternehmen keinen Einsatz finden sollte.  

Eine Faustformel ist eine einfache Regel oder Formel, die zur schnellen Schätzung eines Wertes dient. In der Finanzwelt werden solche Formeln oft verwendet, um beispielsweise den Wert eines Unternehmens grob abzuschätzen. Allerdings: Eine Unternehmensbewertung ist ein komplexer Prozess, der weit über eine einfache Formel hinausgeht.

 

Warum sind Faustformeln für die Unternehmensbewertung so problematisch?

Reduktion auf wenige Faktoren: Faustformeln berücksichtigen in der Regel nur wenige, oft leicht messbare Faktoren wie Umsatz oder Gewinn. Dabei werden zahlreiche andere, qualitativ hochwertige Faktoren, die den Unternehmenswert maßgeblich beeinflussen können, völlig außer Acht gelassen.

 

Vernachlässigung von individuellen Besonderheiten: Jedes Unternehmen ist einzigartig und weist spezifische Stärken, Schwächen, Chancen und Risiken auf. Eine standardisierte Formel kann diese individuellen Besonderheiten nicht angemessen berücksichtigen.

 

Veränderliche Rahmenbedingungen: Die Wirtschaft unterliegt ständigen Veränderungen. Branchen entwickeln sich, neue Technologien entstehen, gesetzliche Rahmenbedingungen ändern sich. Eine statische Formel kann diesen dynamischen Entwicklungen nicht gerecht werden.

 

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Der Einsatz von Faustformel bei Unternehmensbewertungen und deren Bewertungsrisiken

Ein essenzieller Aspekt bei der Ermittlung des Unternehmenswertes ist die Berücksichtigung entscheidender Faktoren. Solche Faktoren bieten Anhaltspunkte für potenzielle Käufer und Investoren und sind wesentlich für eine präzise Bewertung. 

Hier finden Sie einen Überblick über die am meisten verwendeten Faustformel zur Ermittlung eines Unternehmenswertes und die damit verbundenen Bewertungsrisiken:

 

Formel: Umsatz-Verfahren:

Diese Faustformel geht davon aus, dass der Umsatz mit einem Hebel multipliziert wird.

Beispiel: Umsatz 1.0 Mio. Bei einem Hebel von 1 wäre der Wert des Unternehmens: 1.0 Mio.

 

Nachteil dieser Bewertungsformel:

Der Umsatz eines Unternehmens ist zwar eine feste Größe, sagt aber nichts über die Gewinnsituation des Unternehmens aus.

Bei kleinen und mittelständischen Unternehmen, ist der Gewinn und die Gewinnmarge (in %) eines Unternehmens das ausschlaggebende Kriterium.   

 

Formel: EBIT-Multiple-Verfahren:

Hier werden die Gewinne vor Zinsen und Steuern der letzten drei Jahre zu einer Gesamtsumme addiert und dann durch die Anzahl der Jahre geteilt. Die daraus resultierende Summe wird mit einem branchenüblichen Hebel multipliziert. Der Hebel für KMU bewegt sich in einem Bereich zwischen 3 und 6.

 

Beispiel: Durchschnittlicher Gewinn der letzten drei Jahre 500.000 € x 5 = Wert des Unternehmens: 2.5 Mio.

 

Nachteil dieser Bewertungsformel:

Bei dieser Bewertung werden die Zahlen 1:1 aus der Bilanz als Berechnungsgrundlage übernommen.

 

Wenn man sich vor Augen hält, dass viele Unternehmer:innen sich vor dem Finanzamt gerne "arm rechnen" um Steuern zu sparen, dann erkennt man die Diskrepanz, die mit dieser Bewertungsmethode einhergeht.  

Manfred Schenk - Nachfolgeexperte und Buchautor

 

 

 

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Im Ergebnis führt diese Bewertungsformel dazu, dass der ermittelte Firmenwert mit dem tatsächlichen Wert nicht übereinstimmt.

 

Dieses Dilemma kann man nur auflösen, indem man eine sogenannte Bilanzbereinigung vornimmt. Eine Bilanzbereinigung ist ein Verfahren, um alle echten Kosten und damit auch den echten Gewinn des Unternehmens aufzuzeigen.

 

Eine Bilanzbereinigung ist aber eine sehr sensible Angelegenheit. Insbesondere dann, wenn Sie sensible Angaben an einen Ihnen fremden Kaufinteressenten offenlegen wollen!

 

Des Weiteren muss man bedenken, dass bei Anwendung dieser Formel immer nur die Vergangenheit des Unternehmens bewertet wird und nicht das Zukunftspotenzial der Firma!

Formel: Ertragswert-Verfahren:

Bei dieser Bewertungsformel wird der Unternehmenswert aus den zukünftigen Gewinnen berechnet. Zu diesem Zweck wird der Gewinn als Kapitalanlage betrachtet und mit einem Zinssatz kalkuliert, der für KMU vollkommen unrealistisch ist (Hebel: 13,7!). 

 

Nachteil dieser Bewertungsformel:

Dieses Bewertungsverfahrens, das überwiegend nur von Steuerberater:innen angewendet wird, kommt fast immer zu vollkommen überzogen und damit unrealistischen Bewertungen. 

 

Formel: Substanzwert-Verfahren:

Die vereinfachte Formel lautet hier: Anlagevermögen aus der Bilanz = Firmenwert.

 

Nachteil dieser Bewertungsformel:

Diese Formel berücksichtigt nicht den Wert der immateriellen Vermögenswerte eines Unternehmens, wie z. B. Marken, Patente oder Know-how! 

 

Die Notwendigkeit einer ganzheitlichen Betrachtung

Eine umfassende Unternehmensbewertung erfordert eine ganzheitliche Betrachtung aller relevanten Faktoren.

 

Dazu gehören:

  • Finanzkennzahlen wie Umsatz, Gewinn, Cashflow, Eigenkapital

  • Vermögenswerte und Schulden

  • Marktanteile und Wachstumspotenzial

  • Unternehmensstrategie und -kultur

  • Innovationsfähigkeit und Wettbewerbsvorteile

  • Managementqualität und Mitarbeiterzufriedenheit

  • Kundenbindung und Markenimage

  • Rechtsstreitigkeiten und regulatorische Risiken

 

Warum ist eine ganzheitliche Betrachtung so wichtig?

  • Realitätsnähere Bewertung: Nur durch die Berücksichtigung aller relevanten Faktoren kann ein realistisches Bild vom Unternehmenswert gewonnen werden.

  • Identifikation von Risiken und Chancen: Eine umfassende Analyse ermöglicht es, potenzielle Risiken frühzeitig zu erkennen und Chancen besser zu nutzen.

  • Fundierte Entscheidungsfindung: Eine fundierte Unternehmensbewertung ist die Grundlage für wichtige Entscheidungen wie Investitionen, Fusionen oder Übernahmen den Unternehmenswert langfristig steigern kann.

Vorteile einer genauen Berechnung des Unternehmenswerts

Eine präzise Berechnung des Unternehmenswerts ist entscheidend für strategische Planungen und Transaktionen. Dabei bietet ein strukturierter Ansatz weit mehr als eine grobe Schätzung mithilfe der Faustformel.

 

Der Vorteil einer exakten Bewertung liegt zunächst in der realistischen Einschätzung der finanziellen Gesundheit eines Unternehmens. Dies erleichtert es, zukunftsorientierte Entscheidungen zu treffen und Investitionen gezielt zu lenken.

Besonders im Kontext der Unternehmensnachfolge und -verkäufe ist die präzise Bestimmung des Unternehmenswerts essenziell. Sie schafft Klarheit und Sicherheit sowohl für Kaufinteressenten als auch für Verkäufer.

Denn:

  • Eine detaillierte Bewertung fördert transparente Verhandlungen.

  • Sie minimiert das Risiko von Fehlkalkulationen.

  • Sie stärkt die Position bei der strategischen und finanziellen Planung.

  • Sie ermöglicht eine nachhaltige Sicherung der Unternehmensinteressen.

 

Darüber hinaus eröffnet eine gründliche Auseinandersetzung mit allen relevanten Datensätzen und deren Analyse wertvolle Einblicke in operative Stärken und Schwächen. Langfristig unterstützt dies die Optimierung von Prozessen und die Identifikation von Wachstumsbereichen.

 

Der Einsatz von erfahrenen Nachfolgeberatern kann hier entscheidend sein, um professionelle Bewertungen anzufertigen, die auf fundierten Daten beruhen. Diese Genauigkeit gibt nicht nur Sicherheit, sondern fördert auch Vertrauen bei sämtlichen Verhandlungen und Transaktionen.

Integration der Ergebnisse in die Unternehmensstrategie

Die Integration der Ergebnisse einer Firmenbewertung in die Unternehmensstrategie ist entscheidend für die effektive Planung und den Erfolg von Unternehmensverkäufen. Sobald der Unternehmenswert berechnet wurde, sei es durch die Anwendung einer Faustformel oder eine detaillierte Analyse, sollten diese Erkenntnisse strategisch umgesetzt werden. So entsteht echter Mehrwert für das Unternehmen.

Zuerst ist es wichtig, die Bewertungsergebnisse in den strategischen Entscheidungsprozess zu konsolidieren. Pläne für Expansion oder Rationalisierung benötigen eine fundierte Grundlage, die durch die Bewertung bereitgestellt wird. Priorisieren Sie Investitionen in Abteilungen oder Produkte, die einen positiven Einfluss auf den berechneten Unternehmenswert haben.

Gehen Sie analytisch vor:

  • Betrachten Sie die wichtigsten Werttreiber: Welche Faktoren haben den größten Einfluss auf den geschätzten Wert und wie können diese optimiert werden?

  • Nehmen Sie Anpassungen zur Risikominderung vor: Falls potenzielle Risiken identifiziert wurden, sollten diese systematisch adressiert werden, um die Nachhaltigkeit des Unternehmenswertes zu sichern.

  • Integrationen in die Nachfolgeplanung: Besonders im Kontext der Nachfolge kann eine präzise Firmenbewertung weitere Schritte erleichtern und die Attraktivität des Unternehmens für mögliche Käufer steigern.

 

Die fortlaufende Adaptation des Unternehmensprozesses, basierend auf klar definierten finanziellen Kennzahlen, wird die strategische Stabilität des Unternehmens langfristig sichern. In einem Markt, wo proaktive Planung und transparente Kommunikation Schlüssel zum Erfolg sind, unterstützt eine fundierte Bewertung nicht nur den monetären, sondern auch den strukturellen Fortschritt des Unternehmens.

 

Erarbeiten Sie eine Strategie, die die Bewertungsergebnisse nutzt, um die Marktposition kontinuierlich zu stärken und das Unternehmen zukunftssicher zu gestalten.

 

Langfristige Auswirkungen auf Ihr Unternehmen

Langfristige Auswirkungen prägen den Erfolg eines Unternehmens tiefgreifend. Bei der Planung einer Unternehmensnachfolge oder eines Verkaufs ist die Bewertung des Unternehmens von entscheidender Bedeutung. Herkömmliche Bewertungsmethoden wie das Discounted-Cashflow-Verfahren bieten tiefgründige Einblicke, doch auch Faustformeln haben ihren Platz als Ergänzung.

 

Erfahren Sie, wie Sie strategische Entscheidungen verbessern, indem Sie sich auf solide Grundlagen stützen:

  • Identifizieren Sie frühzeitig Schlüsseltrends in Ihrer Branche. Diese haben maßgeblichen Einfluss auf zukünftige Erlöse und den Marktwert.

  • Optimieren Sie Betriebsprozesse, um nachhaltigen Mehrwert zu schaffen. Effiziente Abläufe können die Rentabilität steigern, was sich positiv auf die Bewertung auswirkt.

  • Stärken Sie Ihre Firmenkultur. Ein starkes Team bedeutet Stabilität und Innovationskraft, was im Rahmen von Nachfolgeprozessen als wertvoll angesehen wird.

  • Nutzen Sie die Möglichkeit, Ihr Businessmodell flexibel an neue Marktbedürfnisse anzupassen. Solche Anpassungsfähigkeit wird in der Unternehmensbewertung oftmals als attraktive Fähigkeit erkannt.

 

Ein gutes Verständnis für verschiedene Bewertungsverfahren und deren Implikationen eröffnet Potenziale zur Aufwertung des Geschäftswertes. Setzen Sie auf fundierte Analysen um den Unternehmenswert berechnen und positiv beeinflussen zu können.

Beratung durch Experten

Eine professionelle Beratung durch spezialisierte Experten ist von unschätzbarem Wert, wenn es darum geht, den Unternehmenswert zu bestimmen. Ein Experte hilft, die richtigen Kennzahlen zu identifizieren und anzuwenden, um den wahren Wert eines Unternehmens zu berechnen, insbesondere da pauschale Formeln alleine selten ausreichen.

Nutzen Sie die Expertise von Profis, um die eigenen Annahmen und Methoden zu validieren und eventuelle Fallstricke zu umgehen. Hierbei sind Faktoren wie Marktstellung, Zukunftsaussichten und Wettbewerbsanalysen von Bedeutung.

Die Beratung durch Profis bietet zudem:

  • Strategische Herangehensweisen zur Wertsteigerung

  • Einblick in bewährte Best Practices aus zahlreichen Branchen

  • Unterstützung bei komplexen finanziellen Analysen und Modellierungen

 

Mithilfe einer fundierten Fragestellung und methodischen Vorgehensweise erarbeiten die Berater eine fundierte Bewertung, die Vertrauen in den gesamten Verkaufsprozess schafft. Vertrauen Sie auf die Kompetenz von Spezialisten, um eine nachhaltige und realistische Wertermittlung zu erzielen, die die Grundlage für strategische Entscheidungen bildet.

Fazit

Es gibt KEINE (!) Faustformen, an dessen man einen objektiven Unternehmenswert berechnen kann. Die Frage nach der Verkaufbarkeit des Unternehmens bleibt ebenfalls vollkommen ungelöst.  

 

Die Bewertung eines Unternehmens ist eine komplexe Aufgabe, die nicht auf eine einfache Faustformel reduziert werden kann. Eine ganzheitliche Betrachtung, die sowohl quantitative als auch qualitative Faktoren berücksichtigt, ist unerlässlich, um ein realistisches Bild vom Unternehmenswert zu erhalten.

Kostenloser 360°-Nachfolge-Check

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